Национальный банк Украины в июльском Инфляционном отчете 2025 года обновил макроэкономический прогноз: он ожидает, что инфляция составит 9,7% в 2025 году и снизится до 6,6% в 2026-м. Однако опрос, проведённый НБУ среди руководителей украинских предприятий в третьем квартале 2025 года, показал, что бизнес прогнозирует значительно больший рост цен.
О разнице между плановым показателем и реальным сообщает отчет НБУ "Деловые ожидания предприятий Украины" за третий квартал 2025 года.
Так, предприниматели прогнозируют рост потребительских цен на уровне 11,4% в течение следующих 12 месяцев, что почти вдвое превышает официальный прогноз НБУ. Таким образом украинцы могут столкнуться с существенным подорожанием товаров и услуг в 2026 году.
Кстати, тревожным является тот факт, что доля руководителей, которые считают, что инфляция в 2026 году превысит даже 15%, составляет сейчас 22,6%.
Основной причиной расхождений между показателями инфляции от НБУ и бизнеса являются различные подходы к оценке экономической ситуации. НБУ основывает свои прогнозы на макроэкономических моделях и официальных данных, тогда как бизнес-сообщество ориентируется на текущие рыночные условия, в частности влияние войны, валютные колебания и другие факторы, которые могут влиять на цены.
Таким образом, основным фактором инфляционного давления, по мнению большинства респондентов (79,8%), остаются военные действия, которые непосредственно влияют на логистику, энергетическую безопасность и производственные затраты. В то же время всё больше предпринимателей отмечают значение валютного фактора: 69,8% руководителей считают, что курс гривны к иностранным валютам будет иметь значительное влияние на цены, тогда как во втором квартале таких было 67,3%.
Кроме того, бизнес прогнозирует усиление влияния мировых рынков, в частности подорожание энергоносителей, сырья и продовольствия, что дополнительно давит на затраты компаний.
В то же время ожидания относительно влияния налоговых изменений несколько ослабли - если во втором квартале 26,5% опрошенных считали налоговые изменения значимым фактором, то в третьем квартале таких осталось 22,6%. Это может свидетельствовать о некоторой стабилизации налоговой среды или снижении ожиданий относительно изменений в налоговой политике.
Что касается опроса, то он проводился с 31 июля по 28 августа 2025 года. В нём приняли участие 669 предприятий из 21 региона Украины (без учёта временно оккупированных территорий Крыма, Донецкой, Луганской и Херсонской областей).
В НБУ уже подчеркнули, что приведённые показатели отражают лишь настроения бизнеса, а не официальные прогнозы регулятора.
В то же время эксперты предупреждают, что если прогноз от бизнес-сообщества сбудется, то это сильно повлияет на покупательскую способность украинцев и потребует дополнительного мониторинга со стороны государственных органов для стабилизации рынка.
